第1941章收評：菜粕封漲停板 菜油漲超5%

午盤收盤，封漲停板，漲幅6.01%；漲超5%，SC漲超2%、漲近2%。跌幅方麵，跌超4%，（NR）、集運歐線、、、跌超2%，、跌近2%。

事件分析：加征關稅對菜油粕市場影響

綜合來看，對加菜油、加菜粕在原有進口成本的基礎上，再額外附加100%關稅，會顯著抬升加菜粕、加菜油的進口成本，進而使其進口量明顯下滑。由於加拿大菜油進口量占比較低，故而對國內菜油供應影響不大。不過，加了如此高的關稅後，這意味著後期加菜油很難再進入中國市場，在情緒上存在一定的利好。菜粕而言，加拿大菜粕的進口依存度較高，在前期反傾銷調查仍未落定，加進口本就受限的情況下，後期菜粕供應大概率趨緊，將推動菜粕價格預期走強。值得注意的是，本次加菜籽並未納入到加稅清單中，但不代表以後也不會納入，後續還需持續關注菜籽的反傾銷調查結果。

中加貿易格局變動下對菜粕市場影響幾何？

國務院關稅稅則委員會公告稱，自2025年3月20日起，對原產於加拿大的部分進口商品加征關稅。有關事項如下：對菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關稅。對水產品、豬肉加征25%關稅。

1． 對進口成本的影響：此次對加菜籽油菜渣餅增加100%關稅後，從加拿大進口菜粕的成本將大幅增加，國內市場供應結構麵臨調整，意味著進口企業需要支付相當於貨物價值一倍的稅款，這將直接導致進口菜粕的到岸價格大幅上漲，從現貨市場角度看，短期內國內菜粕市場價格可能出現波動，麵臨上漲驅動。

2． 對相關產業的影響：菜粕是飼料生產不可缺少一環，加征關稅將直接推高菜粕進口成本，進而傳導至飼料價格，最終導致養殖成本上升，擠壓養殖利潤空間。且菜粕也是油脂加工過程中的副產品，其價格波動也會對菜籽壓榨企業產生影響，加工企業利潤承壓，產業鏈穩定性將麵臨考驗。

3． 綜上所述：為應對加關稅帶來的挑戰，市場或將尋求多元化的供應渠道，提升產業鏈的抗風險能力，降低對單一飼料的依賴，則國內市場為彌補供應缺口，可能會更加依賴國產菜粕。對於後期菜粕價格預期上漲將刺激國內油菜籽種植，進而影響油脂加工企業的原料采購策略。未來需進一步關注此次加稅後的菜粕及菜油的市場動向，貿易政策等相關情況。（Mysteel）